Fed faizi bugün açıklıyor: Beklenti sabit, altın rekorda

ABD Merkez Bankası (Fed), temmuz ayı faiz kararını 29 Temmuz Çarşamba günü Türkiye saatiyle 21.00’de açıklıyor. Piyasadaki genel beklenti, politika faizinin yüzde 3,50–3,75 aralığında sabit tutulması yönünde. Bu gerçekleşirse Fed, faizi üst üste beşinci toplantıda değiştirmemiş olacak. Karar öncesinde gözler altında: ons altın 4.022 dolarla rekor bölgesinde seyrederken gram altın 6.135 TL, çeyrek altın 10.046 TL seviyesinde işlem görüyor.

Kararın hemen ardından, TSİ 21.30’da Fed Başkanı’nın basın toplantısı var. Yatırımcılar faiz seviyesinden çok, bu toplantıdan çıkacak “yıl sonuna kadar ne olacak?” sinyalini izliyor. Çünkü asıl fiyatlanan şey bugünkü karar değil, eylül toplantısı.

Fed neden faizi sabit tutmaya hazırlanıyor?

FactSet’in ankete kattığı ekonomistlerin büyük çoğunluğu, Fed’in bu toplantıda temkinli davranıp faizi yüzde 3,50–3,75 bandında bırakacağını düşünüyor. Sabit karar olasılığı yüzde 70’in üzerinde. Merkez bankası bir yandan enflasyonu tam olarak hedefe indirebilmiş değil; öte yandan işgücü piyasasını fazla soğutmaktan da çekiniyor. İki risk arasında sıkışınca en güvenli hamle beklemek oluyor.

Ancak tablo tümüyle sakin değil. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, yılın ikinci yarısında enflasyonu yeniden kışkırtabilir. Bu yüzden bazı kurumlar, Fed’in yıl bitmeden faizi indirmek yerine yukarı çekmek zorunda kalabileceğini konuşuyor. Piyasa, eylül toplantısında 25 baz puanlık bir adım gelme ihtimalini yüzde 76 gibi yüksek bir seviyede fiyatlıyor.

Altın neden rekora bu kadar yakın?

Altının bu kadar güçlü kalmasının birden fazla nedeni var. Birincisi, faiz getirisi olmayan altın için düşük faiz ortamı avantaj demek; Fed’in agresif bir sıkılaşmaya gitmeyeceği beklentisi metali destekliyor. İkincisi jeopolitik gerilim: ABD ile İran arasında yaşanan füze gerilimi, yatırımcıyı güvenli liman arayışına itiyor. Üçüncüsü, merkez bankalarının süregelen altın alımları talebi diri tutuyor.

Ons fiyatı 4.022 dolar civarında, tarihi zirvenin hemen altında. Türkiye’de ise dövizdeki seyirle birleşince gram altın 6.135 TL’ye, Cumhuriyet altını 40.000 TL’ye ulaştı. Yani içeride tasarrufunu altında tutan için tablo, yılbaşına göre belirgin biçimde daha yukarıda.

Karar beklentisi yalnız değerli metali değil, hisse tarafını da tedirgin tutuyor. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi günü yüzde 0,63 gerileyerek 13.688 puandan kapattı. Petrol cephesinde ise Brent’in varili yüzde 4,5 düşüşle 85 doların altına indi; enerji fiyatlarındaki bu oynaklık, hem enflasyon hesaplarını hem de Fed’in bundan sonraki adımlarını doğrudan etkileyen değişkenlerin başında geliyor.

Türkiye’deki yatırımcı için karar ne anlama geliyor?

Fed’in kararı doğrudan Türkiye’yi değil ama dolaylı olarak herkesin cebini ilgilendiriyor. Faiz beklendiği gibi sabit kalır ve Fed “acele etmiyorum” mesajı verirse, dolar endeksinin gevşemesi altın ve gelişen ülke varlıkları için olumlu okunabilir. Tersine, basın toplantısında “enflasyonla mücadele bitmedi” tonu ağır basarsa dolar güçlenir, altın kısa vadede baskı görebilir. Dolayısıyla bugünkü asıl haber rakamın kendisi değil, ardından gelecek cümleler olacak. Kısacası tek bir toplantı, hem küresel piyasaların hem de içeride altın ve dövizi izleyen milyonlarca yatırımcının yönünü birkaç cümleyle değiştirebilecek güce sahip.