Çekirdek PCE Nedir? FED’in Tercih Ettiği Enflasyon

Çekirdek PCE, ABD’de kişisel tüketim harcamalarındaki fiyat artışını ölçen bir enflasyon göstergesidir. “Çekirdek” demesinin sebebi, çok oynak olan gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakmasıdır. Geriye, trendi daha sakin gösteren bir ölçü kalır.

TÜFE’den farkı ne?

TÜFE de enflasyonu ölçer, ama yöntemi farklıdır. PCE, insanların harcama alışkanlıklarındaki değişimi daha esnek yansıtır. Örneğin bir ürün pahalanınca tüketici daha ucuz alternatife kayar; PCE bunu hesaba katar. Bu nedenle FED, resmi yüzde 2 hedefini izlerken TÜFE’den çok çekirdek PCE’ye bakar.

Neden “FED’in favorisi”?

Federal Reserve yıllar önce açıkça söyledi: enflasyon hedefimi bu veriyle ölçüyorum. Dolayısıyla çekirdek PCE hedefe yaklaştığında faiz indirimi ihtimali güçlenir; hedeften uzaklaştığında ise sıkı duruş sürer. Karar odasında en çok ağırlık verilen sayılardan biridir.

Ne zaman açıklanır?

Veri aylık olarak, genelde ayın son haftasında BEA tarafından yayımlanır. Manşet rakamdan çok, hedefe doğru yavaşça inip inmediği önemlidir. FED için mesele tek bir ay değil, yönün kalıcı olup olmadığıdır. Kaynak: ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA).